投資中亞模式、風(fēng)險及前瞻

雖然中國對亞洲投資總額逐年上升，但是對中亞五國的投資規(guī)模相對小，主要集中在哈薩克斯坦和吉爾吉斯斯坦，其中中國對哈薩克斯坦的投資合作范圍最為廣泛，直接投資規(guī)模也最大。

      中亞五國的領(lǐng)土面積約400萬平方公里，人口接近7000萬，與我國有3300 多公里長的共同邊界。盡管中亞國家地廣人稀，人口只占全球人口的不到1％，但地理位置十分重要，是中國向西開放合作的必經(jīng)之地，規(guī)劃中的中國—中亞—西亞經(jīng)濟(jì)走廊和新歐亞大陸橋經(jīng)濟(jì)走廊就從此經(jīng)過。

      中亞國家具有豐富的油氣和自然資源，但是在經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面，始終面臨著基礎(chǔ)設(shè)施陳舊、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)單一、產(chǎn)品缺乏競爭力、投資環(huán)境差等瓶頸的制約?！耙粠б宦贰背h提出后，得到了中亞國家的積極響應(yīng)。中亞國家主要希望與我國在四大領(lǐng)域進(jìn)行合作：一是基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)；二是工業(yè)領(lǐng)域方面的合作；三是資源和能源的開發(fā)和利用；四是非資源領(lǐng)域的合作，包括投資和貿(mào)易領(lǐng)域，以及農(nóng)業(yè)和高新技術(shù)領(lǐng)域內(nèi)的實際合作。近年來，隨著絲路基金、亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行等新的融資平臺出現(xiàn)，中國迅速成為中亞國家最重要的投資伙伴。

      中國在中亞五國的投資合作情況

      雖然中國對亞洲投資總額逐年上升，但是對中亞五國的投資規(guī)模相對小，主要集中在哈薩克斯坦和吉爾吉斯斯坦，其中中國對哈薩克斯坦的投資合作范圍最為廣泛，直接投資規(guī)模也最大。從國內(nèi)生產(chǎn)總值和國力來看，哈薩克斯坦一直居于中亞五國首位，并且是獨聯(lián)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展最快的國家之一。中國在哈投資的大型企業(yè)以能源勘探加工、通訊、金融為主，有代表性的企業(yè)如中石油、中石化、華為、中興等，國有銀行如國家開發(fā)銀行、中國銀行、工商銀行等都在哈薩克斯坦開展業(yè)務(wù)。2015年12月，絲路基金與哈薩克斯坦出口投資署簽署了《關(guān)于中哈產(chǎn)能合作專項基金的框架協(xié)議》，由絲路基金出資20億美元，建立中哈產(chǎn)能合作專項基金，重點用以支持中哈產(chǎn)能合作及相關(guān)領(lǐng)域的項目投資。專項基金支持的投資項目由雙方共同推薦，哈方負(fù)責(zé)落實哈國相關(guān)的優(yōu)惠政策，并且協(xié)調(diào)落實相關(guān)各方解決合作中出現(xiàn)的問題。

      在中亞五國中，吉爾吉斯斯坦的經(jīng)濟(jì)自由化程度最高。吉爾吉斯斯坦1998年加入世貿(mào)組織，2015年加入歐亞經(jīng)濟(jì)聯(lián)盟，無外匯管制，市場進(jìn)入門檻較低，但是法治建設(shè)仍不完善，對外資的傳統(tǒng)偏見以及腐敗現(xiàn)象對吉爾吉斯斯坦的投資環(huán)境仍有較大影響。中國對吉爾吉斯斯坦的投資主要投往農(nóng)業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施、交通、能源、礦山開采等領(lǐng)域。兩國尚未簽署本幣互換協(xié)議，兩國金融方面的合作還有待進(jìn)一步深化。2017年中國在吉爾吉斯外資達(dá)到2.7億美元，成為吉爾吉斯最大的投資來源國。目前在吉爾吉斯投資的重大項目有中國特變電工股份有限責(zé)任公司承建的達(dá)特卡-克明輸變電項目與比什凱克熱電站項目、中國路橋工程有限責(zé)任公司承建的“北—南公路”修復(fù)一期和二期項目與吉爾吉斯南北第二條公路項目、中興通訊股份有限公司承建吉爾吉斯winline-CDMA項目等。

      塔吉克斯坦中資企業(yè)多數(shù)集中在制造業(yè)、建筑業(yè)和采礦業(yè)。塔吉克斯坦外債較多，資金的缺乏限制了塔政府的基礎(chǔ)設(shè)施投資和建設(shè)。為減少俄經(jīng)濟(jì)不景氣對塔吉克斯坦經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響，塔政府積極尋求來自中國的投資。塔吉克斯坦外匯管制比較寬松，經(jīng)營所得外幣收入可匯出境外，無需繳納特別稅金。2015年，中塔兩國雙邊簽署了規(guī)模為30億人民幣的雙邊本幣互換協(xié)議，2017又簽署了《中塔合作規(guī)劃綱要》。目前，塔中礦業(yè)產(chǎn)業(yè)園區(qū)、中泰新絲路紡織園區(qū)、經(jīng)研銀海農(nóng)業(yè)科技示范中心以及河南黃泛區(qū)棉花種植加工區(qū)等合作區(qū)建設(shè)穩(wěn)步推進(jìn)。然而，中塔要想進(jìn)一步深化經(jīng)貿(mào)上的往來，亟需解決交通上的制約。中塔唯一陸路口岸卡拉蘇口岸2015年正式通關(guān)，口岸位于海拔4100米以上的帕米爾高原，由于氣候、地理條件惡劣，通關(guān)時間只有半年，過貨量小。目前中塔大宗貨物主要繞行吉爾吉斯斯坦、烏茲別克斯坦、哈薩克斯坦等國，不僅時間長、成本高，而且易受第三國因素影響。

      土庫曼斯坦礦產(chǎn)資源豐富，主要產(chǎn)業(yè)是石油和天然氣工業(yè)，是中國—中亞天然氣管道的起點國家，也是中國進(jìn)口天然氣的最大供貨國，2017年中國管道天然氣進(jìn)口量約85%來自土庫曼斯坦。土庫曼斯坦獨立4年后，即宣布為永久中立國，政局相對穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)在中亞五國中保持較快增長，存在很多的投資合作機(jī)會。近年來，外商投資在土庫曼斯坦的經(jīng)濟(jì)比重不斷上升。但是，土庫曼斯坦仍處于計劃經(jīng)濟(jì)向市場經(jīng)濟(jì)過渡的轉(zhuǎn)型期，政策變化較大，對外國企業(yè)準(zhǔn)入的門檻和要求較高，在辦理公司或代表處注冊審批、外籍員工簽證、入境手續(xù)和勞動許可方面限制較多，效率較低。

      烏茲別克斯坦是中亞地區(qū)大國，人口3150多萬，占中亞五國總?cè)丝谝话?。在烏茲別克斯坦的中資企業(yè)主要從事油氣勘探、煤礦、電站、泵站、化工、制革、制鞋、陶瓷、農(nóng)產(chǎn)品種植、畜牧養(yǎng)殖、餐飲服務(wù)等業(yè)務(wù)。2016年6月，習(xí)近平主席對烏茲別克斯坦進(jìn)行國事訪問，中烏關(guān)系提升為全面戰(zhàn)略伙伴關(guān)系，兩國關(guān)系發(fā)展自此進(jìn)入了快車道，各領(lǐng)域務(wù)實合作不斷取得豐碩成果。烏茲別克斯坦政府大力推動工業(yè)園區(qū)建設(shè)，鵬盛工業(yè)園是中國民營企業(yè)直接在烏投資建立的首個中烏合資工業(yè)園區(qū)。目前為止，鵬盛工業(yè)園是中國在烏最大民營投資項目和非資源領(lǐng)域最大投資項目，也是烏茲別克斯坦與外國投資合作典范，已經(jīng)成為烏工業(yè)的一面旗幟。

      中國與中亞國家投資合作面臨的制約因素

      中亞國家對“一帶一路”倡議普遍表示歡迎，有意搭中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的順風(fēng)車。良好的政治關(guān)系是中國企業(yè)在中亞國家投資的優(yōu)勢，政府層面對于發(fā)展與中亞國家的經(jīng)貿(mào)合作關(guān)系，提供了許多優(yōu)惠的政策。在雙邊援助、上海合作組織和“一帶一路”框架下，中國政府提供了大量贈款、優(yōu)惠貸款和優(yōu)惠出口買方信貸，成立了上合組織實業(yè)家委員會和銀聯(lián)體。目前中國和中亞國家已經(jīng)有亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行、絲路基金、中國—歐亞經(jīng)濟(jì)合作基金、中俄及中哈投資基金等開展投融資業(yè)務(wù)。

      盡管如此，在與中亞國家投資環(huán)境方面，依然存在著市場機(jī)制、國內(nèi)政局、基礎(chǔ)設(shè)施、地緣政治、地區(qū)安全、文化差異等多種因素的挑戰(zhàn)。

      第一，短期內(nèi)，中亞國家難以建立起成熟的市場機(jī)制。中亞五國是前蘇聯(lián)國家，受計劃經(jīng)濟(jì)的影響較深，經(jīng)濟(jì)開放程度差，法律法規(guī)不完善，缺少與國際接軌的意識。中亞五國中仍有兩國（烏茲別克斯坦和土庫曼斯坦）未加入世界貿(mào)易組織，土庫曼斯坦沒有加入上合組織。中亞地區(qū)的項目資金需求大而所在國償還能力弱，各國的金融監(jiān)管體制差異大，匯率不穩(wěn)定，有的國家外匯管制尚未放開。

      第二，中亞國家政府運行效率低下，在政策制定和執(zhí)行方面具有很強的隨意性，官員腐敗和權(quán)力尋租問題嚴(yán)重。由于政策調(diào)整頻繁且人為因素大，中亞國家在對外資的審批、注冊、簽證、能源開采權(quán)和勞動力雇傭方面限制較多。海關(guān)、檢疫、關(guān)稅審批手續(xù)復(fù)雜，通關(guān)效率低，且存在多重征稅問題。

      第三，落后的基礎(chǔ)設(shè)施是中亞投資環(huán)境中的不利因素。經(jīng)濟(jì)發(fā)展與工業(yè)現(xiàn)代化，都需要公路、鐵路、航空、管道、通訊、互聯(lián)網(wǎng)為基礎(chǔ)構(gòu)建的立體交通網(wǎng)。中亞五國雖然自然資源豐富，但深處歐亞大陸腹地，對外交通以陸地運輸為主。公路運輸是其重要的運輸方式，但路面破損嚴(yán)重，維護(hù)和建設(shè)難度較大，從蘇聯(lián)時期繼承下來的鐵路網(wǎng)跟不上當(dāng)前發(fā)展的需要。

      第四，大國在地區(qū)的博弈十分激烈。俄羅斯始終對中亞地區(qū)有著重要的影響，經(jīng)濟(jì)方面通過“俄白哈關(guān)稅同盟”和“歐亞經(jīng)濟(jì)聯(lián)盟”強化了與中亞國家的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系。除美俄外，其他諸如日本、韓國、土耳其、印度等國也都在中亞有自身的利益。雖然總體政治關(guān)系良好，但不否認(rèn)中亞國家可能會利用大國之間的分歧來平衡自己的利益，這也為中國在中亞地區(qū)的投資帶來了不確定性。

      第五，中亞地區(qū)的民族、宗教問題相對復(fù)雜，面臨著“三股勢力”的潛在威脅。與中亞國家山水相連的阿富汗戰(zhàn)亂給中亞地區(qū)帶來一系列問題，包括恐怖主義、難民、毒品、極端思想的輸出等。由于阿富汗問題的解決遙遙無期，地區(qū)安全的溢出效應(yīng)導(dǎo)致在該地區(qū)的投資存在較高的安全風(fēng)險。

      第六，中亞與中國的民間交往、人文交流還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，還跟不上日益密切的經(jīng)貿(mào)往來的需要。中亞國家是伊斯蘭教國家，與中國的歷史、文化背景不同，宗教規(guī)范多，工作習(xí)慣和效率差別比較大。信息的不對稱性也容易導(dǎo)致較大的投資風(fēng)險。

      積極探索投資合作模式，兼顧各方利益

      中亞地區(qū)目前已成為中國企業(yè)開展境外投資和經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作的熱點地區(qū)，雙方合作潛力巨大?？偟膩碚f，中亞國家有共性也有不同。企業(yè)要到中亞地區(qū)投資，一定要做好功課，對想要投資的國家要做好法律、投資環(huán)境、文化方面的調(diào)研，在思想上要做好長期經(jīng)營的準(zhǔn)備。尋找當(dāng)?shù)睾玫暮献骰锇楹苤匾?，中介機(jī)構(gòu)能夠起到一定的作用，但是對投資的信息也要作好甄別。

      近年來，通過建設(shè)境外經(jīng)貿(mào)合作園區(qū)的方式，越來越多的中國企業(yè)以集群和抱團(tuán)的方式“走出去”，從而降低海外投資成本和經(jīng)營風(fēng)險。烏茲別克斯坦的鵬盛工業(yè)園，哈薩克斯坦的中國工業(yè)園都是這種形式合作的成功典范。境外經(jīng)貿(mào)園區(qū)的建設(shè)模式主要采取“政府推動與管理、企業(yè)開發(fā)與招商、產(chǎn)業(yè)升級、市場運作”，即在政府的指導(dǎo)下，由投資國企業(yè)配合當(dāng)?shù)卣?，具體制定符合當(dāng)?shù)貙嶋H的產(chǎn)業(yè)園建設(shè)方案，并利用雙方資源推動落實。

      境外經(jīng)貿(mào)合作園區(qū)為企業(yè)集體走出去搭建了一個綜合服務(wù)的平臺，從廠房等基礎(chǔ)設(shè)施方面的硬件服務(wù)，到政策法律咨詢、投融資服務(wù)、物流報關(guān)等軟件服務(wù)都可以在園區(qū)內(nèi)解決，這就為企業(yè)在海外創(chuàng)造了良好的環(huán)境，從而降低企業(yè)建設(shè)成本和難度，縮短投資周期。此外，建設(shè)境外經(jīng)貿(mào)合作園區(qū)離不開投資東道國政府的支持，是“一帶一路”共商共建共享原則的具體實踐。

      在拓寬企業(yè)的融資渠道方面，國際金融合作必不可少。在2018年11月14日的中亞投資論壇上，歐洲復(fù)興開發(fā)銀行承諾要同中國和歐盟合作，吸引更多的投資到中亞。除絲路基金、亞投行、歐洲復(fù)興開發(fā)銀行、中國—歐亞合作基金等多雙邊投融資渠道外，還可設(shè)立專項基金，例如能源礦產(chǎn)開發(fā)基金、農(nóng)業(yè)合作專項基金等，為中國與中亞國家多領(lǐng)域合作提供多層次的金融支持。為了降低金融風(fēng)險，還要繼續(xù)在中亞擴(kuò)大貨幣跨境服務(wù)，這包括互設(shè)本幣賬戶結(jié)算、境內(nèi)人民幣轉(zhuǎn)賬結(jié)算、完善人民幣清算渠道、逐步建立統(tǒng)一的支付結(jié)算網(wǎng)絡(luò)體系等。

      經(jīng)過中亞地區(qū)的中歐班列，正在對歐亞之間的貿(mào)易和創(chuàng)新產(chǎn)生著重要的推動作用，歐盟已經(jīng)意識到中歐班列的重要性，并且在2018年9月發(fā)布了“歐亞互聯(lián)互通戰(zhàn)略”，將中國列為了首要合作對象，重點打造交通、能源、數(shù)字及人際交流網(wǎng)，與亞洲國家和組織建立互聯(lián)互通伙伴關(guān)系。在物流、能源和通訊方面，中國與歐洲、中亞國家有著許多良好的投資合作機(jī)會。

      俄羅斯也是不能夠忽略的重要地區(qū)國家。俄羅斯是中國最大的鄰國和全面戰(zhàn)略協(xié)作伙伴，與俄羅斯的合作必將對于區(qū)域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展產(chǎn)生積極的推動作用。2019年6月7日，習(xí)近平主席在第23屆圣彼得堡國際經(jīng)濟(jì)論壇上的致辭中談到，和普京總統(tǒng)達(dá)成了共建“一帶一路”同歐亞經(jīng)濟(jì)聯(lián)盟對接的共識，中國、中亞可以充分利用歐亞經(jīng)濟(jì)聯(lián)盟這一合作機(jī)制，擴(kuò)大中國、中亞、俄羅斯三邊的合作發(fā)展。

      中亞國家擁有價格低廉的原材料，高素質(zhì)的勞動力，廣闊的市場潛力，無論從地緣戰(zhàn)略還是經(jīng)貿(mào)發(fā)展來說，對中國都具有重要的意義?！耙粠б宦贰苯ㄔO(shè)倡導(dǎo)“五通”，居首位的是“政策溝通”。在政策溝通方面中國和中亞國家還有許多工作要做，例如，如何進(jìn)一步對接中國和中亞各國的發(fā)展戰(zhàn)略，落實現(xiàn)有的協(xié)議；進(jìn)一步在法律法規(guī)、政策層面上采取行動和具體措施，與國際規(guī)則和標(biāo)準(zhǔn)接軌等。由于中亞國家和中國在工業(yè)化的進(jìn)程上和國際分工上處于不同的階段，在利益的定位和訴求上也是不同的。中國在中亞的投資合作要秉承綠色、低碳、惠民生的可持續(xù)發(fā)展理念，以開放的心態(tài)積極開展與中亞各國以及各種國際組織的多邊和雙邊合作，兼顧各方的利益。